Inwestycje w obligacje
Obligacje
Obligacje są emitowane przez rządy federalne, stanowe i lokalne oraz przez korporacje biznesowe. Obligacje rządu USA są uważane za najbezpieczniejsze, ponieważ rząd USA ma najwyższy rating kredytowy spośród wszystkich kredytobiorców. Władze stanowe i lokalne oferują to, co powszechnie określa się jako " obligacje komunalne,", których zaletą jest zwolnienie z podatku federalnego od wypłacanych odsetek.
Obligacje korporacyjne
Podczas gdy akcja reprezentuje częściową własność (kapitał własny) w firmie, obligacje reprezentują dług, który firma spłaca wobec obligatariuszy. Firma emitująca obligację zobowiązuje się do zwrotu pożyczonej kwoty wraz z określoną stopą procentową w uzgodnionym czasie, czyli w dniu zapadalności. Odsetki od obligacji muszą być wypłacane w dobrych i złych czasach, jak każdy inny dług, co może być atrakcyjną cechą dla inwestorów poszukujących pewnego dochodu.
Ratingi obligacji
Jakość obligacji zazwyczaj można określić na podstawie jej ratingu. Istnieją trzy publikacje
, które oceniają obligacje:
- Fitch
- Moody's
- Standard & Poor's.
Wszystkie one oceniają wiarygodność kredytową obligacji imiennych w skali ocen od AAA do BBB. Każdy rating obligacji poniżej tej wartości jest uznawany za obligację o niskim ratingu lub obligację "junk". Potencjał niewypłacalności dłużnika odpowiada odwrotnie do tych ratingów obligacji - im wyższa ocena, tym mniejsze ryzyko, a im niższa ocena, tym większe ryzyko. Ratingi D wskazują na zaległości w płatnościach.
Wpływ upadłości
Jakość obligacji zazwyczaj można określić na podstawie jej ratingu. Zapytaj swojego brokera o rating konkretnej obligacji, którą jesteś zainteresowany. Jeśli emitent ma zdolność kredytową, posiadacze obligacji mogą oczekiwać regularnych płatności odsetek w określonych terminach. Jak w przypadku każdej inwestycji, istnieje ryzyko utraty całości lub części inwestycji w przypadku upadłości spółki emitującej obligacje. Jednakże roszczenia obligatariuszy w przypadku upadłości muszą zostać zaspokojone przed dokonaniem jakichkolwiek płatności na rzecz uprzywilejowanych lub zwykłych akcjonariuszy.
Ryzyko w obligacjach
Ceny obligacji poruszają się w kierunku przeciwnym do zmian stóp procentowych, rosnąc w cenie, gdy stopy spadają i odwrotnie. Ale poszczególne emisje obligacji mogą ucierpieć nawet wtedy, gdy stopy procentowe w ogóle spadają. Jeśli na przykład jedna z usług ratingowych obniży swoją opinię o stabilności finansowej firmy. Emisja obligacji, która płaci odsetki wyraźnie wyższe niż inne obligacje o podobnych terminach zapadalności, jest prawdopodobnie zmuszona płacić więcej, aby zrekompensować inwestorom wyższe ryzyko związane z niższym ratingiem bezpieczeństwa. Tak w skrócie wygląda sytuacja z obligacjami "śmieciowymi": niski rating, wysokie oprocentowanie, wysokie ryzyko niewypłacalności.
Niektóre popularne obligacje korporacyjne
Emisje obligacji korporacyjnych są bardzo zróżnicowane, ale do kilku częściej spotykanych należą:
Sinking Fund Bonds: Niektóre obligacje są zabezpieczone przez "fundusz zatapiający", dla którego emitent jest zobowiązany co roku odkładać pewną sumę pieniędzy na wykup papierów wartościowych w momencie ich zapadalności.
Obligacje hipoteczne: Obligacje, w których korporacja zastawia określone aktywa (nieruchomości) jako zabezpieczenie spłaty obligacji.
Debentures: Obligacje te nie są zabezpieczone zabezpieczeniem lub konkretną nieruchomością, ale są wspierane przez ogólny kredyt korporacji. Skrypty dłużne nie muszą mieć mniejszej zdolności kredytowej niż listy zastawne, a wręcz niektóre mają najwyższe oceny kredytowe.
Obligacje śmieciowe: Są to wysokodochodowe obligacje o wysokim ryzyku dwóch rodzajów: te, które w momencie pierwotnej emisji mają rating inwestycyjny, ale które później zostały obniżone, oraz te, które pierwotnie zostały wyemitowane jako obligacje o niskim ratingu. Do tej ostatniej grupy należą obligacje emitowane przez firmy o niskim ratingu w celu finansowania działalności operacyjnej, a także te emitowane w związku z przejęciami przedsiębiorstw.
Obligacje zamienne: Obligacja zamienna daje jej właścicielowi przywilej wymiany na inne papiery wartościowe spółki emitującej w pewnym przyszłym terminie i na określonych warunkach.
Obligacje zerokuponowe: Obligacje zerokuponowe nie dokonują żadnych okresowych płatności odsetkowych, ale zamiast tego są sprzedawane z głębokim dyskontem od wartości nominalnej. Nabywca takiej obligacji otrzymuje stopę lub zwrot poprzez stopniową aprecjację obligacji, która wykupuje się po wartości nominalnej w określonym terminie zapadalności.