Inwestycje w akcje

Zapasy

Akcje i obligacje są podstawowymi elementami wielu portfeli inwestycyjnych. Akcje reprezentują udział we własności w korporacji. Obligacja jest papierem wartościowym, który stanowi dług korporacji wobec obligatariusza, ale nie obejmuje przywilejów własnościowych akcjonariusza.

Akcja jest emitowana na wiele różnych sposobów - poniżej przedstawiono opisy najczęstszych form:

Akcje zwykłe

Akcje zwykłe - zwane również akcjami zwykłymi, akcjami kapitałowymi lub kapitałem akcyjnym - stanowią jednostki własności w spółce. Nabywcom akcji zwykłych przysługują określone prawa, które mogą obejmować:

• Głosowanie na zgromadzeniach akcjonariuszy.
• Sprzedaż lub inne dysponowanie zapasami.
• Posiadanie pierwszej możliwości nabycia dodatkowych akcji zwykłych emitowanych przez korporację.
• Dzielenie się dywidendą z innymi posiadaczami akcji zwykłych.
• Przyjmowanie rocznych sprawozdań i kontrola ksiąg i rejestrów korporacji.
• Udział w majątku (po spłacie wierzycieli) w przypadku likwidacji korporacji.

Spółka może być upoważniona do emisji więcej niż jednej klasy akcji. Na przykład, klasa akcji zwykłych może mieć zwiększone prawa głosu. Ta akcja może być droższa od akcji zwykłych. Zazwyczaj wszelkie dodatkowe klasy akcji oferowane są oznaczone jako "preferred stock."

Uprzywilejowane akcje

Nazwa akcji uprzywilejowanych pochodzi od preferencji przyznanych ich właścicielom, które mogą obejmować dywidendy lub udział w podziale majątku w przypadku likwidacji spółki. Akcje uprzywilejowane zazwyczaj nie dają prawa głosu. Jest on emitowany przez spółkę w celu pozyskania kapitału bez narażania na szwank interesów kontrolnych posiadaczy akcji zwykłych.

Korzyści z inwestowania w tego typu akcje są często podobne do tych, jakie płyną z obligacji. Większość dywidend z akcji uprzywilejowanych oferuje stałą stopę dochodu.

Uprzywilejowani udziałowcy mają udział w wartości netto spółki. Takie akcje są podporządkowane długom spółki wobec obligatariuszy, ale są nadrzędne wobec akcji zwykłych. Akcje uprzywilejowane oferują względne bezpieczeństwo dochodów, ale ceny akcji uprzywilejowanych mają zazwyczaj skromniejszy potencjał wzrostu niż akcje zwykłe. Akcje uprzywilejowane są czasami wymienialne na akcje zwykłe.

Jak wyceniane są akcje

Akcje są często określane jako mające wartość nominalną, wartość księgową i wartość rynkową.

Par Value: Wartość nominalna jest arbitralną wartością ustaloną przez spółkę w momencie emisji i nie ma większego znaczenia dla większości inwestorów.

Wartość księgowa: Wartość księgowa obliczana jest poprzez podzielenie sumy aktywów netto firmy przez liczbę akcji pozostających w obrocie.

Wartość rynkowa: Cena, po której można kupić i sprzedać akcje, nazywana jest wartością rynkową. Akcje, które nie są w obrocie publicznym, nie będą jednak miały wartości rynkowej.

Dywidendy i rentowność

W przeciwieństwie do odsetek od obligacji lub certyfikatów depozytowych, które pozostają stałe, dywidendy z akcji mogą być zmniejszone lub wyeliminowane w chudych okresach. Zyski w dobrych latach oznaczają jednak zwykle wyższe dywidendy, wzrost cen akcji i lepsze zyski dla akcjonariusza.

Dywidendy z akcji uprzywilejowanych są zwykle wypłacane według stałej stopy i przed wypłatą dywidendy z akcji zwykłych. Ponadto większość dywidend z akcji uprzywilejowanych ma charakter kumulatywny, co oznacza, że jeśli spółka nie wypłaci dywidendy w terminie, zobowiązanie z tytułu niewypłaconej dywidendy będzie się kumulować na rzecz właścicieli akcji uprzywilejowanych. Zobowiązania te muszą być spłacone w całości, zanim posiadacze akcji zwykłych otrzymają jakiekolwiek wypłaty dywidendy.

Ryzyko w akcjach

Cena akcji spółki może spaść, ponieważ przychody spółki spadają lub nie jest ona dobrze zarządzana. Albo akcje doskonale zarządzanej i dobrze prosperującej firmy mogą spaść, ponieważ wielu inwestorów decyduje się sprzedać miliony akcji wszelkiego rodzaju lub akcji określonego rodzaju. To właśnie stało się, gdy pękła bańka dot-comów i doprowadziła cały rynek w dół, nie przejmując się rozróżnieniem dobrych akcji od złych.

Gwarancje

Warrant jest rodzajem papieru wartościowego, zwykle emitowanego razem z obligacją lub akcją uprzywilejowaną. Warrant uprawnia posiadacza do nabycia proporcjonalnej ilości akcji zwykłych po określonej cenie, która jest zazwyczaj wyższa niż cena rynkowa w momencie emisji warrantu. Warrant jest zwykle oferowany jako "słodzik" w celu zwiększenia rynkowości towarzyszących mu papierów wartościowych o stałym dochodzie. Warranty na akcje notowane w obrocie publicznym są zwykle zbywalne na giełdach i mają zwykle kilkuletni okres ważności.

Opcje

Podobnie jak w przypadku warrantów, prawa poboru do nowych emisji są często sprzedawane dotychczasowym akcjonariuszom. Prawa te, zwane opcjami, są zwykle możliwe do wykonania po cenie niższej od aktualnej wartości rynkowej danych akcji. Zwykle tracą one ważność w krótkim czasie.

Inwestowanie w spółkę publiczną

Informacje o spółkach publicznych, których akcje są przedmiotem obrotu na Nowojorskiej Giełdzie Papierów Wartościowych, NASDAQ, innych giełdach i systemach lub w obrocie pozagiełdowym, zawarte są w dokumentach, które te spółki publiczne składają w Komisji Papierów Wartościowych i Giełd (SEC). Wśród zgłoszonych pozycji znajdują się:

• Sprawozdania finansowe
• Opis działalności
• Położenie i charakter głównych nieruchomości
• Postępowanie sądowe
• Opcje na akcje i wynagrodzenie dla kadry kierowniczej wyższego szczebla
• Proponowane oferty papierów wartościowych
• Liczba akcjonariuszy
• Liczba pracowników

Emitenci zarejestrowanych papierów wartościowych muszą składać roczne i inne raporty okresowe, które stanowią publiczny zbiór bieżących informacji o spółce. Raporty te obejmują 10-K, który zawiera kompleksowy przegląd spółki. Raport 10-K jest składany w ciągu 90 dni od zamknięcia roku podatkowego spółki.

10-Q jest kwartalnym raportem finansowym składanym przez większość spółek, który mimo że nie jest badany przez biegłego rewidenta, daje ciągły obraz sytuacji finansowej spółki w ciągu roku. Raport 10-Q musi być złożony 45 dni po zamknięciu kwartału roku podatkowego. Aby uzyskać kopie tych raportów, należy skontaktować się z SEC.